@      【季度分析】工业饲料:三季度量价齐升,四季度或分化运行

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【季度分析】工业饲料:三季度量价齐升,四季度或分化运行

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  卓创资讯农业分析师李霞

  【导语】三季度国内饲料产量高于二季度,主要得益于畜禽出栏量增加;配合饲料价格整体走高,主要动力来自原料价格上涨,尤其是粕类价格支撑较强。四季度主要畜禽出栏总量仍有增长空间,饲料产量或延续增势,但饲料原料价格受需求、供应等因素影响,或高位走低,配合饲料价格亦存下滑可能,但仍处于年内相对高位。

  三季度国内饲料行业量价齐升

  国家统计局最新数据显示,9月份国内饲料产量为2836.2万吨,环比增长3.1%,同比减少5.35%。从图1中可看出,今年7-9月国内饲料产量缓慢增长,三季度总产量为8249.2万吨,较二季度增幅5.57%,较去年同期减少0.61%;7-9月产量与近年同期的最高均值比较接近,说明国内饲料消费比较旺盛。

  从价格来看,三季度不同品种配合饲料价格呈现较为一致的持续上涨态势。季度内猪料、蛋鸡料、肉鸡料价格的涨幅均在2%-3%,季度均价较二季度涨幅均在1%-2%。配合饲料价格上涨主要得益于饲料原料价格上涨支撑。卓创资讯监测数据显示,今年三季度主要能量饲料和蛋白饲料原料价格以上涨趋势为主,且蛋白类涨势较明显,其中菜粕季度均价较二季度上涨25.68%,较去年同期上涨9.83%。据卓创资讯调研了解,三季度成品饲料价格整体也是走强的,猪料和肉鸡料的趋势与原料较为一致,蛋鸡料则稍有滞后。整体来看,三季度国内饲料行业呈现量价齐升的特点。

  四季度国内饲料产量或继续增长,价格或高位回落

  畜禽产能直接影响饲料产量变化。卓创资讯监测数据显示,三季度生猪出栏量、出栏均重以及主要肉禽出栏量均是增长状态,叠加9月畜禽采食量恢复,助推饲料产量稳步增长。根据对应周期的能繁母猪存栏量,可推算四季度生猪理论出栏量较三季度增长5.18%,且出栏体重仍或小幅提升,预计采食量仍有增加空间,所以四季度猪料产量将延续三季度增长势头,但季度内或高位下降。根据对应周期的鸡苗、鸭苗出苗量,可推算四季度内主要肉禽出栏量将持续减少,总出栏量为17.84亿只,环比减少5.15%。从图5中可看出,白羽肉鸡出栏量降幅有限,猪料增量完全覆盖鸡料减量。所以四季度饲料产量将环比增加,或表现为逐月下降趋势。但四季度是常规动物疫病高发期,或抑制饲料产量增幅。

  从价格来看,四季度正值新季玉米上市期,供应增量明显,将施压市场价格。据调研了解,由于今年丰产预期较强,基层农户的售粮进度较快,对玉米价格亦有利空影响。除此之外,质优小麦供应处于紧张状态,对小麦价格形成支撑,预计对饲用玉米的替代减弱。综合评估供应、需求以及替代品的影响,预计四季度玉米价格将低于三季度。根据上市进度以及气温变化,预计四季度内玉米价格将是先弱后强的变化特点,季度均价将低于三季度。而蛋白类饲料原料价格主要受豆粕价格驱动。据卓创资讯调研了解,生猪产能淘汰直接影响豆粕需求,且饲料企业对豆粕市场看空预期较强,10月份豆粕库存明显高于去年同期。同时,水产饲料需求处于淡季,利空菜粕市场价格。所以四季度粕类饲料原料价格整体是走低趋势,季度均价低于三季度的概率较大。综合来看,四季度配合饲料、成品饲料价格将高位下跌,但仍处于年内相对高位。

  综上所述,受益于畜禽出栏增加、采食量恢复以及原料价格上涨,三季度国内工业饲料产量和价格表现为“双增”的特点。进入四季度,主要畜禽总出栏量仍有增长空间,将进一步拉动饲料产量增长,但常规动物疫病或限制增幅;饲料价格受原料价格影响,将呈现高位下降态势,但仍处年内相对高位。相比较而言,原料价格变化将主导四季度饲料价格走势,需求量影响力度或有限。

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责任编辑:李铁民